香港文汇报珠三角新闻网_A股今年集资有望冠全球

A股今年集资有望冠全球

wwpprd.com 作者:wwpprd.com 来自:文汇报点击:0 时间:2007-8-13

■预计内地今年股市融资额至少是香港的一倍以上，可能突破5000亿元人民币。

■本报珠三角新闻中心记者李昌鸿、本报记者卓建安

　今年上半年由于香港缺乏内地大型企业上市，而内地证券市场却有不少在港上市的大型国企回归A股上市，令港交所（0388）新股上市的融资额大大落后于内地证券交易所。下半年，由于香港的红筹股回归A股市场如箭在弦，市场消息传言有关条例月内将出台，今年内地证券市场的集资额将大大超越香港，已成定局。预计全年融资额至少是香港的一倍以上，可能突破5000亿元人民币，达至赶美超英而居全球首位，令香港金融市场将有边缘化危机的忧虑再起。

　据大中华区著名创业投资与私募股权研究、顾问及投资机构清科集团8月1日公布的数据显示，今年第二季度，内地企业在境内资本市场首次公开招股（IPO）的数量出现了较快增长，由去年同期的4家增至22家，融资金额也由去年同期的4.08亿美元增至89.72亿美元，增长达21倍；而内地企业赴境外上市达21家，完成的融资额由去年的126.05亿美元下降至114.95亿美元。

次季内地融资大增21倍

　另根据有关数字，今年上半年，港交所与内地证券交易所在IPO融资方面的差距大幅扩大。今年上半年，港交所IPO融资额仅为978.68亿港元，较去年同期下降7.6%。与此形成鲜明对照的是，今年上半年，仅上交所上半年IPO的融资额就高达1690亿元人民币，较去年同期的900亿元人民币增长了88%，其中包括中国人寿（2628）、中国平安（2318）和交通银行（3328）等H股回归融资带来的贡献。若加上深交所中小板上半年110亿元人民币的融资额，上半年内地IPO融资已将港交所远远地抛在后面。

多只中资巨股年内回归

　今年由于缺少内地大型企业赴港上市，而一些红筹、国企股如中移动（0941）、中石油（0857）、中海油（0883）、建行（0939）和神华能源（1088）等年底前有望A股上市，今年全年港交所与内地交易所新股融资差距还将进一步扩大。

料破5000亿元超港一倍

　根据顾问公司麦肯锡7月中旬的报告，预计今年全年内地A股市场的集资额可能突破5000亿元人民币，超过去年全球任何一家交易所的记录，今年有可能出现赶美超英而居全球第一位。根据全球知名会计师事务所罗兵咸永道最近的预测，预计今年香港IPO融资金额约2000亿港元。由此看出内地今年全年的IPO融资将至少是香港一倍以上。

上市程序繁杂窒碍国企来港﹖

■上海证券交易所是港交所的有力对手。

　对于有内地国企放弃H股上市而选择A股，有国企称，港交所现行的上市条例对国企不公平，阻碍国企来港上市的兴趣。

　国企不满港交所上市条例的范围相当广泛，由发行股份要较繁复程序(须在股东大会上获得股东以特别决议批准，以及按国企股的公司章程而进行的类别股东会议上，获得内资股及H股股东批准)，到董事局成员委任，以至公司秘书及核数师安排等。

有认为条例对国企不公

　对于批评香港上市规则的部分条文，窒碍国企来港上市，翻查港交所上市规则，确有对董事及会计师是否居港及合乎本港要求有限制。根据港交所上市规则8.12条，在本港上市的公司，「须有足够的管理层人员在香港」，以及「至少须有两名执行董事通常居于香港」。对国企来说，由于其业务在内地，至少须有两名执行董事通常居于香港确有困难。港交所发言人表示，对于两名执行董事居港的要求，港交所以往都有按实际情况豁免。

港交所：董事居港有豁免

　另外，上市规则3.24条亦规定，上市公司必须聘有一名合乎香港会计师公会资格(或该会认可海外资格)的会计师。第4.03条规定，所有会计报告要由香港法例认可核数师行(或其联营公司)审核。此外，上市规则亦指明公司秘书必须取得香港的会计师或律师资格，如不符合这些要求，港交所便会按个别情况审查该等公司秘书的资历。港交所发言人表示，关于会计以及核数的规定，港交所是有需要确保公司帐目符合香港要求。

　有市场人士表示，有关规定早已存在，过去却有大批国企排队来港上市，近月来热潮冷却，只是因为内地A股市场更加吸引。

红筹蓝筹目标：A股上市

　目前内地A股市场上市资源的供应相对不足已是不争的事实，因此有关部门积极鼓励在港上市的大型H股及红筹股回归A股市场，再加上A股市场资金充裕、市场容量大、市盈率高的特点，将继续吸引大多数内地企业留在A股市场上市，而不会选择来港上市。未来A股市场更有可能吸引香港的蓝筹股前往上市，香港金融市场面对的挑战不容忽视，有人甚至担心香港金融市场有边缘化的危险。

内地收紧企业境外上市

　目前内地A股市场上市资源的供应相对不足，特别是缺乏大型优质的上市公司，导致上市公司的股票被爆炒。为了满足内地投资者需求和平抑过度投机，同时也为了加快发展和壮大内地资本市场，管理层已不再倾向大型国企单独赴港上市，要么要求大型企业实行「A+H」，要么就单独在内地直接上市，而内地一位接近证监会的人士称，只有融资规模超过10亿美元才有希望获准在香港等地上市。他指出，这一举动「更多是内部指导而非官方政策」。

鼓励A+H或单独A形式

　一个很明显的例子就是西部矿业和重庆力帆。此前西部矿业原本计划到香港上市，可是在审核一个月未果后，该公司已于5月底转投上海，并很快于6月初顺利过关，并于7月12日在上海上市，受到内地投资者的热捧。同样，原本准备在香港上市的重庆力帆集团也放弃在香港上市而转投A股市场。

　另外，鼓励在港上市的大型H股回归A股市场以及允许红筹股返回内地上市，也是管理层重要的举措。有消息称中国证监会正草拟红筹股回归A股的办法，预计最早将于月内颁布。今年6至7月份，中移动（0941）和中海油（0883）纷纷发表有计划回归A股市场的公告。

多只蓝筹有兴趣发A股

　由于去年以来A股市场表现理想，不仅吸引红筹公司加快回归的步伐，连汇丰控股（0005）、恒生银行（0011）、东亚银行（0023）、恒基地产（0012）等香港蓝筹公司也纷纷表示有兴趣登陆A股市场。汇丰高层更高调为汇控到内地上市定下较为明确的形式和时间表。汇丰银行执行董事王冬胜5月初表示，他相信汇控5至10年内可实现在内地上市的目标。汇丰亚太区主席郑海泉也表示，汇控并无分拆的计划，该行不会以汇丰中国，而是十分有兴趣以控股身份上市。

香港金融中心地位临挑战

　对于大批大型国企和红筹回归A股市场，甚至连汇丰控股（0005）、东亚银行（0023）等也有意登陆A股市场，一些海内外知名专家认为，从中长期来看，香港面临挑战是显而易见，他们认为香港关键的是要做出多处努力来提高自身竞争力。

港应提高自身竞争能力

瑞信一波亚洲区首席经济学家陶冬：资本市场潮起潮落，没有必要为香港一年融资额大跌而担忧香港金融中心地位。中国市场这块蛋糕越来越大，即便A股融资额超过港股，港人也不必为此而过分担忧。相对于10年前，今天的港股成交量是10年前的6、7倍，较几年前高出3、4成。在全球化背景下，可以说99%的城市如纽约、东京和伦敦等均有危机感。对于香港来说，尽管中长期面临来自内地的挑战，但香港需要与时俱进，最主要的就是提高自身吸引力和竞争能力，从而吸引更多的内地和海外的上市资源，并吸引更多的投资者积极参与香港市场。

吸引全球企业来港上市

交银国际控股董事总经理温天纳：大批大型国企和红筹回归对香港市场起了重大的分流作用，同时，香港大型企业如汇丰控股、长江实业、东亚银行等也曾表示希望在内地Ａ股市场上市。没有了大型的内地企业到港上市，已上市的公司要分流到内地市场，香港的监管机构开始失去方向，香港从中国的独一无二的国际金融中心突然变成非独家。现在的方向是吸引全球企业来港上市，如港交所拓展中亚哈萨克斯坦、东南亚、澳洲和印度，但这也不容易。香港在东南亚有新加坡这个对手，而中东和印度均有自己的交易所，美洲、欧洲、澳洲也有国际级的金融证券交易所市场。香港市场要往更大更深更广的方向发展，可以说是充满挑战。

以金融服务及技术取胜

银河证券首席经济学家左小蕾：从中长期来说，香港面临的挑战将更加严峻。上海和香港之间的竞争是有必要的，从长远来说不是坏事情，从而相互给对方增加竞争压力，从而各自设法提高竞争力和金融服务水平，这对双方均是有利的。目前在香港和上海有许多「A+H」股，这是同股同权的，投资者可以两地买卖，哪一市场服务更好，对投资者吸引力更大，则有利其自身发展和竞争能力的提高。香港应设法提高自身的吸引力和竞争力，在以金融服务水平和技术上取胜。

计划回归A股的红筹及国企

股份　　　集资额及用途

中移动　　计划发行总值不超过800亿元人民币A股

中石油　　计划发行不超过40亿股A股，以筹措资金进行境内油气资源勘探开发、海外石油和天然气资源并购等

中海集运　拟发售最多15.075亿股A股

中国神华　计划发行不超过18亿股A股

中煤能源　拟发行15.2533亿股A股，所募资金将用于扩张在煤炭、甲醇和电力方面的产能。

建行　　　计划发行90亿股A股

责任编辑：cnred 文章页数第[1]页

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